Max est un brillant mathématicien s'acharnant en solitaire depuis 10 ans à décoder la formule numérique qui pourrait lui donner la clef du marché des changes. Victime d'épouvantables migraines, il persévère néanmoins dans ses recherches car il est sur le point de découvrir la solution. Une importante firme de Wall Street qui a connaissance de ses travaux le traque afin de s'assurer la primeur de la divulgation de la formule. Mais la clef du code permet en outre de décrypter les mystères codés de l'ancienne kabbale : elle ouvre un portail vers la révélation d'un terrible secret.
Plus qu'un suspense hors normes à l'ambiance prenante et dérangeante, Pi réalise une ambition fondatrice du cinéma : donner corps par l'image, la bande-son et la narration à une abstraction, ici une formule mathématique qui permet d'expliquer les lois qui régissent l'univers, aux implications vertigineuses, que le cinéaste traduit visuellement dans la lutte entre sphères financières, spirituelles et culturelles au centre de laquelle son héros atypique se retrouve projeté malgré lui.