Don Diego de la Vega, un vieillard qui fut jadis le légendaire Zorro, s'évade de la prison où il croupit depuis 20 ans. Poursuivant sa vengeance contre le gouverneur Montero, responsable de la mort de sa femme et de la disparition de sa petite fille, il entreprend de former un jeune bandit, Alejandro Murieta, pour qu'à son tour ce dernier fasse revivre la légende du justicier masqué. Le maître et l'élève parviennent à se faire admettre parmi les riches amis de Montero, et vont tout tenter pour sauver la population opprimée par le gouverneur...
Premier volet d'une saga mettant en vedette le plus célèbre des héros masqués, ce long métrage du réalisateur Martin Campbell marque le retour en grâce de l'indémodable Zorro, le justicier qui signe son nom à la pointe de l'épée. Mêlant avec bonheur scènes d'action virevoltantes et sensualité exacerbée, Martin Campbell, cinéaste élevé à l'école du James Bond, négocie avec aisance les passages obligés de la franchise, claquements de fouet, cascades équestres et souffle épique à la clef. Un excellent divertissement mené à bride abattue par les comédiens Catherine Zeta-Jones, Anthony Hopkins et Antonio Banderas pour un film de cape et d'épée qui revisite le mythe avec panache.